Eyl 09 2019

Prof. Alkin: Muhtemel faiz indirimi ve muhtemel sonuçları...

Piyasaların gözü bu hafta Merkez Bankası'nda olacak. Merkez Bankası'nın faiz kararını Prof. Emre Alkin, kişisel internet sitesindeki yazısında ele alıyor:

"Çeşitli kesimlerden aldığımız mesajlar ve Ankara'da kurulan cümleler bize gösteriyor ki, Perşembe günü bir faiz indirimi daha yapılacak. 

Sarf edilen sözler ve yapılan dedikodular 250-300 baz puan şeklinde bir faiz indirimi için zemin yoklanıyor diye düşünüyorum. Böyle bir karar geldiğinde kimsenin itirazı olacağını düşünmüyorum.

Döviz kurlarında da bir hareket olacağını sanmıyorum. En azından kısa vadede. 

Geçen hafta televizyonda canlı yayındayken bir soru geldi: "Faiz indirimleri orta vadede enflasyon yaratır mı ?". Önemli bir soru olduğu için dikkatlice cevap vermeye çalıştım. 

Faiz indirimlerinin tüketici tarafında bir hareketlenme yaratması durumunda, şu ana kadar kamunun tereddüt etmeden yaptığı zam kampanyasına özel sektör de katılabilir.

Yani, faiz düşüşünün enflasyonu düşürme değil yükseltme ihtimali olduğunun altını çizmek istiyorum. Çünkü enerji, bazı mal ve hizmetlere gelen zamlardan sonra, üreticiler talebin canlandığı yerde tereddüt etmeyeceklerdir. 

"Faizi düşüreceksek cimri davranmayalım, çünkü..."

İhracat Rakamlarına bakınca da durumun pek parlak olmadığı anlaşılıyor. Geçen yılın Ocak-Ağustos ihracatına göre artış yüzde 3'ten düşük bir artış var. Bu yılın Ağustos Ayında da geçen yıla göre yüzde 2'den düşük bir artış var.

Böyle düşük rakamları 2014-2017 sürecinde tecrübe etmiştik. Küresel endişeler ve en büyük pazarımız olan Almanya, İngiltere gibi ülkelerdeki kırılgan durum, şu an büyümeye en ciddi katkıda bulunan ihracatı olumsuz etkiliyor.

Bu detayları üst üste topladığımızda şu sonuca varabiliriz: Turizm sezonunun bitmesiyle beraber, döviz kurlarında tekrar hareket başlayabilir.  

Açıkçası böyle bir gelişme, enflasyonu yükseltir ve faizler de peşinden gelebilir. Bu sebeple Merkez Bankası'nın faizleri mümkün olan en düşük seviyeye indirerek, sonraki dönemlerdeki muhtemel faiz artışları için alan yarattığını görebiliyorum.

Faiz düşürürken tereddütlü ve cimri davranmak, ileride çok daha yüksek faizlerle karşılaşmamız sonucunu doğrulabilir."


Yazının tamamı için tıklayın