Haz 12 2019

Merkez Bankası seçim öncesi faizi değiştirmedi

Piyasaların seçim öncesi kilitlendiği Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, (TCMB) faiz kararını açıkladı.

Merkez, bir önceki ayda piyasaların beklediği doğrultuda faiz oranlarını yüzde 24’te sabit bırakırken haziranda da faizlerde değişikliğe gitmedi.

Merkez, politika faizini yüzde 24’te sabit bıraktı. 

ABD ile ilişkilere yönelik endişeleri artıran S-400 açıklamaları ve seçim belirsizliğinin etkisiyle yükselişe geçen dolar/TL 5.82 seviyesini aşmıştı.

Merkez'in kararı sonrası döviz kurunda bir gerileme gözlemleniyor. Dolar 5,78'lere kadar düşerken euro da 6,55 seviyelerine geldi. Ancak bu düşüş kısa sürdü. Dolar bir kez daha 5,80'nin üstüne çıkarken euro da 5,60'lara doğru yükseldi.

Ekonomist Mustafa Sönmez'in ilk yorumu, bir sonraki toplantıda enflasyon düşüşü ve kurdaki gidişata göre değişiklik olabileceği şeklinde oldu.

Bloomberg'in aktardığına göre Merkez açıklamasında şunlar kaydedildi:

"Son dönemde açıklanan veriler ekonomideki dengelenme eğiliminin devam ettiğini göstermektedir. Dış talep nispeten gücünü korurken finansal koşullardaki sıkılığın da etkisiyle iktisadi faaliyet yavaş bir seyir izlemektedir. Cari dengedeki iyileşme eğiliminin sürmesi beklenmektedir.  

İç talep gelişmeleri ve parasal sıkılaştırmanın etkileri enflasyondaki düşüşü desteklemektedir. Bununla birlikte Kurul, fiyatlama davranışlarına dair riskleri sınırlamak ve enflasyonun düşüş sürecini hızlandırmak amacıyla sıkı parasal duruşun korunmasına karar vermiştir.  

Merkez Bankası fiyat istikrarı temel amacı doğrultusunda elindeki bütün araçları kullanmaya devam edecektir. Enflasyon görünümünü etkileyen unsurlardaki gelişmeler yakından izlenerek, parasal duruş enflasyonu hedeflenen patika ile uyumlu seviyelerde tutacak şekilde belirlenecektir.

Açıklanacak her türlü yeni verinin ve haberin Kurul’un geleceğe yönelik politika duruşunu değiştirmesine neden olabileceği önemle vurgulanmalıdır."

Reuters'ın toplam 16 kurumun katılımı ile gerçekleştirdiği ankette 14 katılımcı politika faizinin yüzde 24 seviyesinde sabit tutulmasını beklerken, bir kurum politika faizinde 50 baz puan, bir katılımcı ise 75 baz puanlık indirim bekliyordu.

Yılın tamamına ilişkin politika faizinde yapılacak indirim beklentisinin medyanı ise bir önceki ankete göre değişmeyerek 250 baz puan seviyesinde bulunuyordu.

Rabobank gelişmekte olan piyasalar FX stratejisti Piotr Matys, son notunda, zorlanan ekonomiyi rahatlatmak üzere TCMB'nin yüksek faizlerini indirmeye başlamak için erken fırsatı kollamasının oldukça mantıklı olduğunu ancak TL'nin henüz yeterince istikrara kavuşmaması ve yavaşlasa da enflasyon riskinin tümüyle azalmayacak olması nedeniyle TCMB'nin para politikasını gevşetmesini beklemek için çok erken olduğunu vurguluyordu.

TCMB'nin bugün politika faizini sabit tutmasını bekleyen Matys, seçimler öncesi bir indirimin TL'yi dengesizleştirebileceğini söyleyerek, "TCMB için en güvenli seçenek faizi değiştirmeyerek sıkı para politikasını sürdürmek olacaktır. TL'de baskı yaratabilecek görece güvercin bir mesajdan kaçınılması da ihtiyatlı olacaktır" görüşünü dile getiriyordu.

“İhtiyaç halinde duyulması halinde ilave sıkılaştırma yapılabilir” şeklinde ifadeyi politika metninden çıkaran Merkez Bankası, Nisan ayında daha yumuşak bir duruş için zemin hazırlamıştı.

Bloomberg haberinde, “Fed ve Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) teşviklere daha açık görünmesiyle birlikte Türk Lirası yükselişe geçerken politika yapıcıların çarşamba günü faiz indirimine gitmeleri için yeterli olabilir” yorumu yapılıyordu.

Türkiye'deki faizler, fiyatlara göre düzeltildiğinde, Rusya ve Güney Afrika gibi benzerlerine kıyasla iki katı civarında bulunuyor.

Çoğu ekonomist hala politika faizinin art arda altıncı toplantıda da yüzde 24 seviyesinde kalmasını beklerken buna karşın bir yıllık TL swap ile borçlanmanın maliyeti bu hafta rekor uzunluktaki düşüş serisini sürdürerek traderların faiz indirimine hazırlandığını gösterdiği kaydediliyordu.

QNB Finansbank kıdemli ekonomisti Erkin Işık, “Biz Haziran'da yıllık enflasyonda baz etkisi nedeniyle önemli bir düşüş bekliyoruz; bu da ölçülü bir faiz indirimi için ortam hazırlıyor” yorumunu yapanlardandı.

Politika faizinde 50 baz puan indirim bekleyen Işık, “Gelişmiş ülke merkez bankaları tarafından destekleyici para politikası uygulanmasına ilişkin artan ihtimal dikkate alındığında gelişen piyasalar için kur riskleri düşüşte” diyordu.

Bloomberg anketine katılan 25 analistin üçü Para Politikası Kurulu'nun (PPK) Eylül ayındaki 625 baz puanlık sıkılaştırmasını çarşamba günü geri almaya başlamasını beklediğini ifade etmişti.

Bununla birlikte Nomura International Plc ve Deutsche Bank AG'nin ekonomistleri bu hafta TCMB'den faiz indirimi beklemeyenler arasında yer alıyordu.