Haz 12 2019

Uzmanlar: Temmuz’dan sonra kademeli faiz indirimi beklentisi yükseliyor

Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası beklendiği gibi faiz oranlarında bir değişiklik yapmama kararı alırken, enflasyon konusunda iyimserliğini koruduğunu gösterdi.

Karar sonrası yorumlarını paylaşan uzmanlara göre Amerika ile ilişkilerde yaşanacak sert bir gerginlik olasılığı dışında Temmuz ayında faiz indirimi için beklentilerin yükselmekte olduğu görülüyor.

GCM Yatırım ekonomisti Enver Erkan'ın yorumu şöyle oldu: 

“Merkez Bankası’nın faizleri değiştirmemesinin yanı sıra, politika metnindeki değişiklikleri yorumlamak metnin altında piyasa verilen mesajların daha iyi anlaşılmasını sağlayacaktır. Çok fazla güvercin diyebileceğimiz detay yok, buna karşılık enflasyon ile alakalı varsayımların eski göre daha olumlu olduğunu söyleyebiliriz...

Bu şartlar altında Merkez Bankası’nın kendi açısından Temmuz PPK’sında faiz indirimi yapması için; TRY’de ekonomi dışı jeopolitik haber akışı, özellikle ABD ile ilişkiler üzerinden görülebilecek bir değersizleşme, kur şoku yaşanma ihtimali dışında şartların olgunlaşmakta olduğu yorumu yapılabilir.

Enflasyonda işleyecek baz ile beraber ilerleyen aylarda sağlanacak düşüş, ekonomik aktiviteyi destekleme isteği ve küresel Merkez Bankaları’nın faiz indirme furyası Merkez Bankası’na, kurlarda enflasyon görünümü ve beklentilerini bozacak gelişmeler olmazsa faiz indirim döngüsü imkanı verecektir. Dolayısıyla, piyasa konsensüsü Temmuz ayı PPK’sında faiz indirimi olabileceğine işaret etmektedir. Belirttiğimiz fiyat istikrarını tehdit eden olay riskleri, TRY’de tahribat yaratmadan geride bırakılırsa Temmuz’da faiz indirimlerinin başlamasını bekleriz.” 

Paraanaliz'de yer alan habere göre, İntegral Yatırım Araştırma uzmanı Eda Karadağ ise karar sonrası notunda “Bu ayki toplantısında, enflasyon konusunda daha net bir Merkez Bankası'nın olduğunu söyleyebilirim" ifadelerini paylaştı. 

"Merkezin enflasyon konusunda daha güçlü ve daha rahat olduğunu bizlere gösteriyor" diyen Karadağ, devam etti: 

 Merkez, 25 Temmuz günü faiz kararı toplantısına yönelik bir faiz indirimi hazırlıklarına başlamış gibi duruyor. 25 Temmuz gününe kadar, haziran ayı enflasyon rakamı açıklanmış olacak. Piyasaların haziran ayı beklentisi de enflasyonda bu düşüşün sürmesi yönünde olduğu için enflasyon konusu her geçen ay Merkezin elini daha da rahatlatabilir. Bu süreçte, siyasi gelişmelerde önemli olacaktır. ABD ile S-400 gelişmesi ve 23 Haziran İstanbul’da yeniden yapılacak seçim gibi gündemlerin 25 Temmuz’a kadar risk olarak ortadan kalkması durumunda Merkezin faiz indirimi sürecinin kademeli bir şekilde başlaması beklenebilir.

Aslında, TCMB’den bugünkü toplantısında da bir faiz indirimi beklenebilirdi. Enflasyonda iyileşmenin görülmesi ve ekonomideki durgunluk Merkez açısından değerlendirilirdi. Ancak S-400 belirsizliği ve 23 Haziran’da yeniden yapılacak İstanbul seçimi öncesinde, Merkez kurdaki oynaklığın daha stabil bir seyre girmesini beklemiş olabilir. Dolayısıyla bu toplantısında politika faizini sabit bırakması beklendi."

QNB Finansbank Araştırma Bölümü yapılan anketlerde 50 baz puanlık bir indirim bekleyen tek kurumdu. Kurumdan karar sonrası gelen açıklamada enflasyon konusunda daha iyimser bir tablo çizildiğine dikkat çekilirken, Temmuz ayından itibaren Merkez Bankası’nın kademeli olarak faiz indirimlerine başlayacağına dair beklentilerini yineledi.

Ve yıl sonuna kadar toplam 500 baz puanlık faiz indirimi görüleceğini tahmin ettiklerini belirtti.

Haberin tamamına buradan ulaşabilirsiniz