Merkez Bankası, faizleri sabit tutarak siyasetle ekonomi arasında hokkabazlık yapıyor

Türkiye Merkez Bankası, enflasyon artışının hızlanması ve liranın değer kaybına rağmen gösterge faiz oranını yüzde 19'da değiştirmedi.

Merkez Bankası yetkilileri, hükümetin faiz indirim talebi ile yabancı yatırımcıların para politikasını sıkı tutma çağrıları arasında bir uzlaşma yolu bulmaya çalışıyorlar. Birçok ekonomist, lirayı sabit tutmak ve çift haneli enflasyonu dizginlemek için faiz artırımı çağrısında bulunuyor.

Son üç yıldır Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan’ın para politikasına sık sık karışması nedeniyle Türkiye Merkez Bankası’nın kredibilitesi zayıfladı. Yüksek faiz oranlarının enflasyonu doğurduğunu söyleyen Erdoğan, 2019'dan bu yana üç merkez bankası başkanını görevden aldı.

Merkez Bankası açıklamasında, “Enflasyonda kalıcı düşüşe işaret eden güçlü göstergeler oluşana ve orta vadeli yüzde 5 hedefine ulaşıncaya kadar politika faizi, güçlü dezenflasyonist etkiyi muhafaza edecek şekilde, enflasyonun üzerinde bir düzeyde oluşturulmaya devam edilecektir” deniliyor. Açıklamada bu seviyenin ne olduğu konusunda detay verilmedi.

ABD'li yatırım yönetimi şirketi Invesco'nun sabit gelir araştırma direktörü Turgut Kışınbay, kişisel Twitter hesabından yaptığı açıklamada, “Türkiye Merkez Bankası'nın politikası ile ilgili açıklamalarını okurdum. Artık bir anlamı yok. Bugün faiz düşürmedi. En iyi senaryo, politika faizinin bir aydır beklemede kalmasıdır. Bunun ötesinde bir açıklama yapmak zor. Ve herhangi bir gün çok şey değişebilir. Çok düşük uzak görüşlülük" diyor.

Tüketici fiyatları enflasyonu, Mart ayındaki yüzde 16,2'den geçen ay yaklaşık son iki yılın en yüksek seviyesi olan yüzde 17,1'e kadar yükseldi. Türkiye ve krizden etkilenen Arjantin, genellikle tek haneli enflasyona sahip gelişmekte olan piyasalardan ayrışıyorlar.

Erdoğan'ın Mart ayı ortasında atadığı Vali Şahap Kavcıoğlu, para politikasını sıkı tutacağını söyledikten sonra yabancı yatırımcıların güvenini kazanmaya çalışıyor. Ekonomistler, ülkedeki enflasyonist baskılara ve göreve gelmeden önce Erdoğan'ın enflasyonla ilgili alışılmışın dışındaki teorisine sempati beslemesine dikkat çekiyor.

Kararın ardından lira yüzde 0,1 artarak 8,3 dolar seviyesine yükseldi. Türk Lirası, Kavcıoğlu'nun faiz oranlarını yüzde 10,25'ten yüzde 19’a çıkaran eski maliye bakanı Naci Ağbal'ın yerini aldığı dört aylık görev süresi boyunca değerinin yaklaşık yüzde 12'sini kaybetti. Ağbal’ın Kasım’da göreve gelişinden hemen önce Türk Lirası dolar karşısında 8,58 ile rekor düşük seviyelere düşmüştü.

Karar, Bloomberg ve Reuters tarafından yapılan anketlerdeki ekonomistlerin tahminleriyle örtüşüyor. Hepsi değişiklik olmayacağı yönünde tahminlerde bulunuyordu. Reuters, ekonomistlerin üçte ikisinin yılın üçüncü çeyreğinde faiz indirimi beklediğini bildiriyor.

New York merkezli bir siyasi risk ve danışmanlık firması Teneo'nun eş başkanı ve araştırma müdürü Wolfango Piccoli, Merkez Bankası’nın "daha iyi günler umarak zaman kaybetmeye devam ettiğini" belirtiyor.

Kavcıoğlu geçtiğimiz hafta enflasyonun Nisan ayında zirveye çıkmasını beklediğini ve yılın ikinci yarısında belirgin bir düşüş yaşayacağını söyledi. Merkez Bankası, yıl sonu enflasyon tahminini geçen ay yüzde 9,4'ten yüzde 12,2'ye yükseltti.

Ekonomistler, faiz oranlarında herhangi bir erken düşüşün enflasyonist baskıları yeniden alevlendirme ve liraya zarar verme riski taşıdığına işaret ediyor.

Londra merkezli BlueBay Asset Management'ta yükselen piyasalar kıdemli stratejisti Tim Ash, "Para politikasının başkanlık sarayında belirlendiğini bile bile, Merkez Bankası’nın ileriye dönük rehberliğine nasıl güvenebiliriz?" diyor.

Yatırımcıların Merkez Bankası politikasına duydukları güvensizlik, liranın kötüleşen görünümüne de yansıyor. Merkez Bankası’nın ekonomik beklentilerle ilgili aylık anketine göre, para biriminin yıl sonunda dolar başına 8,71 seviyesinde işlem görmesi bekleniyor. Bu, mevcut seviyelerden yaklaşık yüzde 5 daha düşük. Tahminler Nisan'da dolar başına 8,57 ve Şubat'ta 7,78 olarak gerçekleşmişti.

Üretici fiyatları enflasyonu geçen ay 2018'deki kur krizinden bu yana en yüksek seviye olan yüzde 35,2'ye yükseldi. Ara malı fiyatları yıllık yüzde 42,6, enerji maliyetleri ise yüzde 38,6 arttı.

Londra'daki Capital Economics'in kıdemli yükselen piyasalar ekonomisti Jason Tuvey, Merkez Bankası’nın muhtemelen "Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın daha gevşek parasal koşullar arzusunu yerine getirmek için öncelikli olarak faizleri düşürmeye başlayacağını" söylüyor.

Tuvey, bankanın faiz oranlarını Aralık ayına kadar yüzde 14'e düşürmesini beklediğini de ifade ediyor.


© Ahval Türkçe

 

Bu makale yazarın görüşlerini yansıtır. Ahval’in yayın politikası ve editoryal bakış açısı ile her zaman uyumlu olmak zorunda değildir.