Ara 01 2017

'Merkez’in tavan faizi yüzde 15 olsun'

 

Reza Zarrab davası da eklenince Türkiye’nin zaten son üç yıldır sürekli küçülen ekonomisindeki kaos arttı.

Ekonomi yönetiminden her gün defalarca olumlu açıklama gelirken ne faizde ne de dövizde beklenen yumuşama yok.

Borsa tatsız, enflasyonda da iki haneli oranların devam etmesi bekleniyor. Tüketicide refah beklentisi uzun dönemin en düşük düzeyinde.

Krize çare aranıyor. İktisatçı Mahfi Eğilmez’in de net bir önerisi var. Yeni bir model öneriyor ve ‘‘Türkiye gibi enflasyonun önemli ölçüde kura bağlı olarak dalgalandığı ülkelerde sürekli oynaklık gösteren enflasyona uyum gösterebilecek esnek bir faiz oranı uygulamak doğru tercih gibi görünüyor.’ diyor.

Eğilmez neden özgün bir uygulama olması gerektiğini ise ABD’li iktisatçı John Taylor’a ait ‘Taylor kuralı’nın (Faiz oranlarının mevcut büyüme ve enflasyon arasındaki farka göre belirlenmesini savunur.

Büyümeyi öncül tutar) Türkiye’ye nasıl uymadığını anlatarak vurguluyor. Eğilmez, ‘Bu kuralın evrensel bir kural olarak kabul edilmesi kanımca mümkün değil.

Döviz kurları ABD’deki enflasyonu fazla etkilemezken Türkiye’de enflasyon üzerinde en etkili unsur olarak karşımıza çıkıyor’ sözleriyle örnek veriyor.

Mahfi Eğilmez kendi önerisi olan esnek faiz uygulamasının bir benzerinin Merkez Bankası’nca zaten uygulandığını ama sorun çıktığını ifade ediyor.

Eğilmez’in anlattığı sorun Merkez Bankası’nın tüm fonlamasının artık faizi yüzde 12.25 olan geç likidite penceresinden yapılması ve esnekliğin bitmesi.

Ayrıca küresel çapta Merkez Bankaları’nın zordaki bankalara yardım için kullandığı ‘geç likidite penceresi’nin olağan fonlama aracı olarak kullanılması, yatırımcılar için hoş olmayan bir izlenim yaratıyor. Eğilmez şunları söylüyor:

 ‘…gecelik borç verme faizini, mevcut yüzde 9,25’lik oranı alt limit, yüzde 15’i de üst limit kabul ederek esnek bir uygulama aracı haline getirerek politika faizi olarak açıklamasının daha doğru olacağını düşünüyorum.

Merkez Bankası böylece kurdaki oynaklığın enflasyonda yaratacağı dalgalanmalara karşı yüzde 9,25 ile 15,0 arasında günlük olarak belirleyeceği kısa vadeli faizle, faiz politikasına esneklik kazandırmış olacaktır.’  

Haberin devamını buradan okuyabilirsiniz:

 

http://www.mahfiegilmez.com/2017/11/merkez-bankas-icin-ideal-faiz-oran.html#more